Nguồn: KBSV
Triển vọng mở từ thu nhập tiền đền bù đất
1H2025, LNST đạt 2,935 tỷ VND (+85%YoY), hoàn thành 59% kế hoạch lợi nhuận sau thuế
- Quý 2/2025, doanh thu và LNST của GVR đạt lần lượt là 5,890 tỷ VND (+27% YoY) và 1,579 tỷ VND (+69%YoY). Lũy kế 1H2025, doanh thu và LNST đạt 11,567 tỷ VND (+25% YoY) và 2,935 tỷ VND (+85% YoY), mức tăng trưởng mạnh mẽ này chủ yếu đến từ mảng cao su và thu nhập tiền thanh lý cây cao su.
Giá cao su quay lại xu hướng tăng
- Trong 2H2025, KBSV duy trì quan điểm lạc quan về xu hướng giá cao su nhờ nhu cầu gia tăng và nguồn cung bị thắt chặt. KBSV dự báo giá cao su tự nhiên trung bình năm 2025/2026 đạt 1,600 - 1,700 USD/tấn, ước tính doanh thu mảng cao su năm 2025/2026 đạt lần lượt 22,389 tỷ VND (+10% YoY) và 22,524 tỷ VND (+1% YoY).
Đẩy nhanh tiến độ 3 KCN gần sân bay Long Thành, củng cố cho triển vọng thu nhập từ tiền đền bù đất cao su
- KBSV ước tính khoảng 583ha diện tích đất của GVR tại Đồng Nai đã có quyết định thu hồi đất của UBND tỉnh, nhằm phục vụ cho các dự án KCN và cơ sở hạ tầng. Trong đó, 3 KCN trọng điểm sát sân bay Long Thành đang được thúc đẩy tiến độ thực hiện. Do đó, KBSV kỳ vọng năm 2025 GVR sẽ ghi nhận 1,319 tỷ đồng thu nhập khác ròng (+44% YoY), chủ yếu từ việc đền bù đất/thanh lý cây cao su tại Đồng Nai.
Khuyến nghị MUA với GVR, giá mục tiêu 34,500 VND/cổ phiếu
- GVR đang giao dịch với PBR 2025 là 2.0x, tương đương đường trung bình PBR 5 năm. Dựa trên triển vọng kinh doanh và kết quả định giá, KBSV khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu GVR với giá mục tiêu 34,500VND/cổ phiếu.
