Nguồn: VDSC
Động lực tăng trưởng không thay đổi
- KQKD DGW Q1-2026 vượt kỳ vọng chuyên viên 33% với doanh thu thuần 8.500 tỷ đồng (+54,0% YoY), LNST Cty Mẹ 200 tỷ đồng (+89,0% YoY), nhờ mở chủ yếu từ sự bức phá mạnh mẽ của hai mảng máy tính (+101,5% YoY) & máy chủ (+157,4% YoY) đi kèm biên lợi nhuận thuận lợi hơn từ việc không trích lập thêm dự phòng đầu tư chứng khoán & không còn khoản chi phí tài chính bất thường ~76 tỷ đồng như cùng kỳ.
- VDSC đang xem xét lại dự phóng LNST/giá mục tiêu của DGW liên quan đến các khoản chi phí dự phòng đầu tư chứng khoán & triển vọng kinh doanh của các mảng ảnh hưởng lớn từ làn sóng tăng giá RAM, chip như MTXT & MTB và máy chủ (server) hay bối cảnh định giá kém thuận lợi hơn như lãi suất phi rủi ro, beta trong định giá chiết khấu dòng tiền dài hạn hay chỉ số PE mục tiêu ngắn hạn 2026F bị đánh giá lại sau sự kiện IPO DMX.
- Nhìn chung, giá cổ phiếu DGW đã chiết khấu 25% trong ba tháng qua, tương ứng PE trailing 14,1x và PE forward (tính tới hết nửa đầu 2026 theo kế hoạch Công ty) 13,1x; hàm ý định giá cổ phiếu hiện tại có vẻ rẻ so với triển vọng tăng trưởng (bình quân 25,0% YoY cho giai đoạn 2025-27 theo dự phóng hiện tại VDSC).
