Nguồn: HSC
Q4/2025: LNTT tăng mạnh so với cùng kỳ nhưng giảm so với quý trước đúng như dự báo
- SSI đã công bố LNTT Q4/2025 đạt 1.005 tỷ VND (tăng 84% so với cùng kỳ) nhờ đóng góp từ tất cả các phân khúc. LNTT giảm 45% so với mức nền cao Q3/2025 chủ yếu do thanh khoản thị trường giảm ảnh hưởng đến lợi nhuận nghiệp vụ môi giới và lãi hoạt động tự doanh thu hẹp. LNTT cả năm 2025 đạt 5.087 tỷ đồng (tăng trưởng 44%), hoàn thành 98% dự báo cả năm của HSC.
- Mảng cho vay ký quỹ vẫn là động lực tăng trưởng lợi nhuận chính. Dư nợ cho vay ký quỹ đạt 38,9 nghìn tỷ đồng trong Q4/2025 (đi ngang so với quý trước và tăng 77% so với cùng kỳ), tỷ lệ dư nợ cho vay ký quỹ/vốn CSH giảm xuống 125%.
- Sau khi giá cổ phiếu đi ngang trong 1 tháng qua, SSI đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 17,4 lần, cao hơn một chút so với bình quân ngành ở mức 16,8 lần. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu 38400.
