Bối cảnh: Công an tỉnh Thanh Hóa vừa triệt phá đường dây buôn lậu xuyên quốc gia, khởi tố 22 bị can về vận chuyển, đưa hơn 28.000 viên kim cương từ Hồng Kông (Trung Quốc) vào Việt Nam tiêu thụ.

Điểm đáng chú ý là vai trò của ông Đặng Ngọc Thảo, người giữ chức Giám đốc Công ty TNHH MTV Giám định PNJ (PNJ-LAB). Theo đó, ông Đặng Ngọc Thảo đã cấu kết với các đối tượng khác để mua các viên kim cương bị sai thông số so với giấy kiểm định GIA được nhập lậu với giá rẻ. Đáng chú ý, ông Đặng Ngọc Thảo là em trai bà Đặng Thị Lài, thành viên HĐQT PNJ, đồng thời là Chủ tịch, người đại diện theo pháp luật của PNJ Lab. Bà Lài làm việc tại PNJ từ năm 1990, từng giữ vị trí Kế toán trưởng trước khi tham gia HĐQT.

Thực trạng sau khi diễn ra sự việc: Sau sự cố phát sinh chiều tối ngày 02/07, lượng khách hàng đến bán lại kim cương tăng đột biến trong ngày đầu (03/07). Tuy nhiên, tình hình đã nhanh chóng ổn định: lượng bán lại giảm còn khoảng 50% vào ngày 04/07 và 30% vào ngày 05/07. Đến sáng nay (06/07), giao dịch đã trở lại gần như bình thường.

Giải pháp từ doanh nghiệp: PNJ đã lập tức kích hoạt cơ chế ứng phó khủng hoảng, ưu tiên bảo vệ quyền lợi khách hàng. BLĐ cũng khẳng định PNJ Lab chỉ cung cấp dịch vụ kiểm định kỹ thuật kim cương, không tham gia mua bán, định giá thương mại hay xác định nguồn gốc. Ngoài ra, theo quy định các sản phẩm do PNJ Lab kiểm định sẽ không đi vào hệ thống bán lẻ tại các cửa hàng của PNJ.

KQKD Quý 2/2026: PNJ vẫn duy trì tăng trưởng hai chữ số về doanh thu và lợi nhuận sau thuế trong quý 2/2026 và 6 tháng đầu năm. Mảng trang sức bán lẻ tiếp tục tăng trưởng dương và biên lợi nhuận gộp đạt đúng kế hoạch. BLĐ vẫn duy trì mục tiêu KQKD của cả năm 2026 từ ĐHĐCĐ.

Tiến trình mua cổ phiếu quỹ và giao dịch của BLĐ: trong buổi đối thoại này, Chủ tịch Cao Thị Ngọc Dung xác nhận bà và một số người thân (bao gồm em trai) đang cân nhắc mua vào cổ phiếu PNJ. Thực tế, ngay sau đó thì em trai của chủ tịch đã CBTT về việc mua vào 300.000 cổ phiếu PNJ.

Đối với việc mua lại cổ phiếu quỹ, trong ngày 8/7/2026 NQ HĐQT đã thông qua phương án bán 169.559 cổ phần là cổ phiếu quỹ của PNJ. Đây được hiểu là một hành động cần thiết, nhằm mở đường để PNJ có thể thực hiện việc mua lại cổ phiếu quỹ. Cụ thể, theo NDD/2020/NĐ-CP thì công ty đại chúng buộc phải xử lý số cổ phiếu quỹ trước khi mua lại cổ phiếu của chính mình.

Ngoài ra, theo Điều 36, Luật Chứng khoán 2019, Công ty không được mua lại cổ phiếu của chính mình trong trường hợp vừa kết thúc đợt chào bán, phát hành cổ phiếu để tăng vốn trong vòng 06 tháng kể từ ngày kết thúc đợt chào bán, phát hành. Cụ thể, ngày kết thúc đợt phát hành cổ phiếu thưởng gần nhất của PNJ: 24/4/2026. Như vậy, thời gian sớm nhất PNJ có thể thực hiện việc mua lại cổ phiếu quỹ sẽ từ ngày 25/10/2026.

Đánh giá:

Chúng tôi cho rằng, các sản phẩm của PNJ Lab kiểm định nếu đúng không được phân phối bán lẻ tại các cửa hàng PNJ là một thông tin tích cực, phần nào giúp hoạt động kinh doanh của các cửa hàng không bị ảnh hưởng quá nhiều.

Tuy nhiên, việc một lãnh đạo tại công ty con bị khởi tố liên quan tới việc vận chuyển/buôn bán các loại sản phẩm có chất lượng không đúng thực tế sẽ gây ra những nghi ngờ, mất niềm tin rất lớn tời từ người tiêu dùng – và đây chính là điểm then chốt có thể tác động tiêu cực tới KQKD của PNJ, đặc biệt là đối với ngành vàng bạc, trang sức – nơi mà niềm tin luôn là thứ rất quan trọng.

Mặc dù vậy, chúng tôi đánh giá rất cao việc doanh nghiệp gần như ngay lập tức chủ động thực hiện các bước để mua lại cổ phiếu quỹ, cũng như nội bộ BLĐ đăng ký mua vào cổ phiếu nhằm bảo vệ cổ đông trong ngắn hạn.