Nguồn: MASVN

  • Digiworld (DGW) là một nhà phân phối hàng đầu tại Việt Nam, hoạt động trong các lĩnh vực phân phối: công nghệ thông tin (laptop, máy tính bảng, điện thoại di động, thiết bị văn phòng), hàng tiêu dùng nhanh (FMCG), hàng gia dụng, chăm sóc sức khỏe, thiết bị công nghiệp.
  • Q3/2025, DGW ghi nhận doanh thu 7.391 tỷ đồng (+19% YoY) và lợi nhuận ròng 166 tỷ đồng (+37% YoY): 1) Tăng trưởng mạnh đến từ thiết bị gia dụng (+94%) và thiết bị văn phòng (+43%), tiếp tục là hai động lực bứt phá khi mảng gia dụng mở rộng mạng lưới phân phối và thiết bị văn phòng hưởng lợi từ nhu cầu server–IoT; 2) Laptop & Tablet duy trì tăng trưởng tốt (+30%) nhờ nhu cầu nâng cấp thiết bị tích hợp AI, tương thích Windows 11 và mùa tựu trường hỗ trợ tiêu thụ; 3) Điện thoại di động tiếp tục suy giảm (-12%) do sức mua yếu và cạnh tranh mạnh ở phân khúc dưới 10 triệu; 4) Hàng tiêu dùng (FMCG) tăng trưởng nhẹ (+3%). Lũy kế, doanh thu thuần 9T/2025 đạt 18.642 tỷ đồng (+15% YoY); lợi nhuận sau thuế 388 tỷ đồng (+28% YoY).
  • Sau đợt bão lũ gây thiệt hại thiết bị tại miền Trung giữa tháng 11/2025, nhu cầu khôi phục và thay thế tăng lên trong cộng đồng. Điều này góp phần tạo thêm động lực tiêu thụ cho DGW trong thời gian tới: nhóm thiết bị gia dụng (đặc biệt tủ lạnh, máy giặt, điều hòa) được hưởng lợi rõ nhất khi nhiều hộ gia đình phải thay mới thiết bị bị ngập; mảng thiết bị văn phòng (server, IoT, camera, máy in) cũng tăng nhu cầu phục hồi hạ tầng doanh nghiệp – cửa hàng sau lũ; laptop và tablet có thể tăng 2–3% nhờ nhu cầu bổ sung thiết bị cho trường học và hộ kinh doanh bị thiệt hại; trong khi FMCG hưởng lợi từ nhu cầu hàng thiết yếu.
  • Triển vọng 2025, MASVN dự báo doanh thu thuần đạt 26.329 tỷ đồng (+19% YoY) và lãi ròng đạt 553 tỷ đồng (+25% YoY). Đối với năm 2026, MASVN dự báo doanh thu thuần đạt 28.962 tỷ đồng (+10% YoY) và lãi ròng đạt 633 tỷ đồng (+14% YoY) chủ yếu đến từ xu hướng nâng cấp hệ thống tích hợp AI và tương thích Windows 11. Bên cạnh đó, việc nhiều dự án đầu tư và dòng vốn FDI tiếp tục mở rộng tại Việt Nam sẽ thúc đẩy nhu cầu trang bị hạ tầng văn phòng và trung tâm dữ liệu giúp mảng thiết bị văn phòng dự kiến duy trì tăng trưởng mạnh, với đóng góp chủ lực đến từ các nhóm sản phẩm phục vụ hạ tầng như server và IoT.
  • EPS dự kiến cho năm 2026 đạt 2.886 đồng/cp, tương ứng với mức P/E forward ở mức 15,2 lần. MASVN đánh giá tích cực cho DGW: 1) ROE duy trì ở mức cao trên 15%; 2) Tăng trưởng ổn định trong giai đoạn tái cơ cấu; 3) Hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng tiêu dùng.