Nguồn: SSI
Lợi nhuận dự kiến sẽ tăng 28% đạt 15,3 nghìn tỷ đồng trong năm 2025 nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản, việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, và khả năng tăng cường các biện pháp bảo hộ cho thép nhập khẩu.
Thị phần thép xây dựng của HPG tiếp tục cải thiện từ 35% trong năm 2023 lên 38% trong năm 2024 nhờ kênh xuất khẩu phục hồi và việc một số công ty thép nội địa giảm sản lượng sản xuất sau khi bị lỗ lớn.
Lò cao đầu tiên của Dung Quất đã chạy thử nghiệm và có thể chính thức đi vào hoạt động từ Q1/2025, giúp tăng sản lượng HRC nói riêng và sản lượng thép thô nói chung lần lượt lên 93% và 33%. Lò thứ hai với cùng công suất, dự kiến sẽ đi vào hoạt động từ cuối năm 2025 hoặc đầu năm năm 2026. Chúng tôi kỳ vọng sản lượng tiêu thụ của HPG sẽ tăng đáng kể từ 3 triệu tấn trong năm 2024 lên 7,5 triệu tấn trong năm 2026.
Rủi ro:
Nhu cầu phục hồi chậm hơn dự kiến.
Công ty có thể giảm giá HRC mạnh hơn để đạt công suất hoạt động tối ưu cho dây chuyển sản xuất mới.
Biến động của giá thép và nguyên liệu đầu vào có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của công ty.
Lợi nhuận trong quý 4 có thể chịu ảnh hưởng bởi tăng trưởng sản lượng chững lại trong các tháng cuối năm và sự tăng giá của đồng USD.
