Nguồn: HSC
Sức chi tiêu của người tiêu dùng trong Q4/2024 và cả năm 2024 vẫn chưa cải thiện. Trong bối cảnh khó khăn này, điều đáng chú ý là các chuỗi bán lẻ lớn như TGDĐ/ĐMX và BHX của MWG và Long Châu của FRT ghi nhận KQKD cao hơn toàn ngành.
HSC tin rằng các chuỗi bán lẻ này sẽ tiếp tục giành thêm thị phần, cải thiện tỷ suất lợi nhuận và ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong 3 năm tới – mặc dù HSC không kỳ vọng nhu cầu sẽ hồi phục trong ngắn hạn. Dự báo mới nhất cho thấy lợi nhuận thuần tăng trưởng với tốc độ CAGR 3 năm là 50% đối với FRT, 23% đối với MWG và 16% đối với DGW.
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với MWG (cổ phiếu lựa chọn hàng đầu của HSC), nhưng giảm 4% giá mục tiêu xuống 73.000đ (tiềm năng tăng giá: 26%) trong khi hạ khuyến nghị đối với FRT xuống Tăng tỷ trọng (từ Mua vào) với giá mục tiêu là 207.100đ (sau khi điều chỉnh giảm 5%). Trong khi đó, HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng và giữ nguyên giá mục tiêu đối với DGW.
