Hôm 19/9, tỷ phú đầu tư Ray Dalio cho biết vàng và các đồng tiền không phải tiền pháp định sẽ trở thành kho lưu trữ giá trị hữu ích khi các đồng tiền chính đối mặt với rủi ro mất giá trong bối cảnh áp lực nợ toàn cầu gia tăng.

Phát biểu tại sự kiện FutureChina Global Forum 2025, nhà sáng lập Bridgewater Associates cho rằng thói quen chi tiêu quá mức và khối nợ công khổng lồ của chính phủ Mỹ đã trở nên “không bền vững”.

Và do đó, nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng, đe doạ trật tự tiền tệ của nước này, nhà đầu tư kỳ cựu trên Phố Wall cảnh báo.

Ông nói thêm rằng sức hấp dẫn của tất cả các đồng tiền pháp định dưới vai trò những kho lưu trữ của cải sẽ suy yếu khi chính phủ các nước ngần ngại kiềm chế chi tiêu và thói quen vay mượn quá mức.

Và khi đó, các loại tiền tệ không phải tiền pháp định sẽ trở thành kho lưu trữ giá trị khả thi hơn. Dalio cũng thúc giục nhà đầu tư đa dạng hoá tài sản với khoảng 10% danh mục tập trung vào vàng.

Trong năm nay, đồng bạc xanh đã mất giá so với các loại tiền tệ chính, khiến chỉ số USD giảm hơn 10%.

Tuy nhiên, Dalio nhận thấy các đồng tiền chủ chốt đó cũng suy yếu về giá trị so với vàng. Nhà sáng lập Bridgewater nói thêm rằng vàng đã trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai trên toàn cầu.

Ông Ng Kok Song, Chủ tịch Avanda Investment Mangement, cảnh báo tại cùng sự kiện rằng tính không bền vững của khối nợ công Mỹ “đã chạm đến điểm bước ngoặt”. Ông không chắc khi nào khủng hoảng sẽ xảy ra.

Vị chủ tịch cũng lưu ý rủi ro tài khoá không phải là việc của riêng Mỹ mà còn xảy ra ở các quốc gia khác như Pháp, Nhật Bản và Trung Quốc.

Mất cân bằng cung - cầu nợ

Sau nhiều năm “chi tiêu quá mức”, chính phủ Mỹ đang phải gánh khoản nợ khổng lồ gấp 6 lần số tiền mà họ thu được, Dalio cho biết.

Vị tỷ phú ước tính chính phủ sẽ cần phát hành thêm 12.000 tỷ USD nợ để trang trải khoản thâm hụt ngân sách 2.000 tỷ USD, 1.000 tỷ USD tiền lãi và 9.000 tỷ USD các khoản vay sắp đáo hạn. Ước tính này không đi kèm với mốc thời gian cụ thể.

Tuy nhiên, “thị trường thế giới không có nhu cầu lớn đến vậy và điều đó sẽ tạo ra sự mất cân bằng cung - cầu”, ông nói.

Dalio cho biết ông đã đề xuất các nhà lập pháp Mỹ nên giảm thâm hụt ngân sách xuống còn tương đương 3% GDP, nhưng các chính trị gia ở cả hai đảng đều ngần ngại về việc cân bằng khối nợ của chính phủ.

Tuy nhiên, đồng USD vẫn sẽ giữ vai trò chủ đạo như “một phương tiện trao đổi”, dù sự hiện diện ngày càng lớn mạnh của đồng nhân dân tệ Trung Quốc trong thương mại toàn cầu sẽ làm giảm bớt sức hấp dẫn của đồng bạc xanh, Dalio lưu ý thêm.

Nợ công của Mỹ liên tục phá kỷ lục trong những năm gần đây và đã đạt đến con số khổng lồ là 36.214 tỷ USD vào cuối quý I/2025.

Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ ước tính đạo luật thuế và chi tiêu khổng lồ của Tổng thống Donald Trump sẽ khiến nợ công của Mỹ tăng thêm 3.400 tỷ USD trong thập kỷ tới.