Nguồn: SSI
Trong Q4/2024, CTCP Hàng hóa Sài Gòn (HOSE: SCS) đã công bố doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế (LNTT) lần lượt đạt 294 tỷ đồng (tăng 47,8% svck) và 191,9 tỷ đồng (tăng 31,5% svck, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Kết quả LNTT sơ bộ năm 2024 đạt 782,6 tỷ đồng, tăng 37,5% svck, vượt năm 2022 để đạt mức lợi nhuận cao nhất kể từ khi công ty niêm yết vào năm 2018, và đạt khoảng 98% ước tính về LNTT của chúng tôi.
Tổng sản lượng quý 4 tăng 37% svck, chủ yếu nhờ thị trường quốc tế tăng 47% svck. Không tính đến sản lượng mới từ hợp đồng với Qatar Airways, chúng tôi ước tính sản lượng Q4/2024 tăng 15% svck, đạt khoảng 45.000 tấn. Sự chuyển dịch từ vận chuyển đường biển sang đường hàng không (do vận tải đường biển bị gián đoạn, và những lo ngại về thuế quan) đã dẫn đến việc tích trữ các hàng hóa không nhạy cảm với thời gian, đặc biệt là những hàng hóa có thể bị Mỹ đánh thuế trong thời gian tới.
Hiện chưa có cập nhật mới về tình hình tại Sân bay Quốc tế Long Thành, nhưng chúng tôi kỳ vọng sẽ có những cập nhật mới trong năm nay.
Ước tính gần nhất về doanh thu năm 2025 là 1.144 tỷ đồng, tăng 14% svck, và lợi nhuận là 944 tỷ đồng, tăng 15,5% svck, được thúc đẩy bởi các yếu tố như tích lũy hàng hóa ở giai đoạn trước khi áp dụng chính sách thuế mới, gián đoạn chuỗi cung ứng, bên cạnh tăng trưởng tự nhiên. Trong khi đó, mô hình DCF của chúng tôi hiện định giá SCS tại mức giá 91.900 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 14%. Chúng tôi hiện đang xem lại dự báo của mình và sẽ cung cấp cập nhật trong thời gian tới.
