Ngày mai, Cục Thống kê – Bộ Tài Chính (Trước đây là Tổng cục Thống kê) sẽ công bố số liệu kinh tế vĩ mô tháng 5. Trước đó vào ngày 5/5, Phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 5/2025 đã diễn ra và công bố sớm một vài số liệu sơ bộ. StockLine điểm qua một số điểm nổi bật dưới đây

  • Về sản xuất chế biến chế tạo: Mặc dù có thể bắt đầu có các hiệu ứng ngắn hạn từ Thuế quan, khi các đơn hàng có thời gian hoàn thành dài có dấu hiệu chờ đợi, nhưng số liệu chung vẫn duy trì tăng trưởng hai chữ số trong tháng 5. Tính chung 5 tháng đầu năm, tăng trưởng của sản xuất chế biến chế tạo đạt 9.4% svck, cao hơn đáng kể so với con số 7.3% cùng thời điểm năm 2024.
  • Số liệu xuất nhập khẩu cũng chưa cho thấy ảnh hưởng từ thuế quan, khi được hoãn 90 ngày và trong quá trình đàm phán thương mại. Trong tháng 5, xuất khẩu tăng 17%, nhập khẩu tăng 14,1%; 5 tháng xuất khẩu đạt 180,2 tỷ USD, tăng 14%, nhập khẩu đạt gần 175,6 tỷ USD, tăng 17,5%, xuất siêu 4,67 tỷ USD.
  • Tiêu dùng là sự thay đổi đáng chú ý trong nửa đầu năm nay khi duy trì khả quan sau năm 2024 hồi phục chậm. Doanh số bán lẻ danh nghĩa tăng 10,2% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 5, duy trì mức tăng trưởng hai chữ số. Đáng chú ý, dữ liệu từ Bộ Tài chính cho thấy doanh thu thuế từ thương mại điện tử và các hoạt động kinh tế số khác tăng 55% so với cùng kỳ năm trước, đạt tổng cộng 74,4 nghìn tỷ đồng.

  • Hoạt động đầu tư: Trong bối cảnh lo ngại thuế quan, khá bất ngờ là FDI giải ngân và đăng ký đều tăng trưởng tốt trong tháng 5. Tổng vốn FDI đăng ký 5 tháng đạt khoảng 18,4 tỷ USD, tăng khoảng 51%; vốn FDI thực hiện đạt trên 8,9 tỷ USD, tăng 7,9%. Tính riêng tháng 5, vốn đăng ký tăng gấp đôi svck và giải ngân tăng trưởng quanh mức 10%. Mặc dù vậy, lo ngại vẫn tiếp diễn đối với các yếu tố bất định. Nhiều doanh nghiệp Chủ đầu tư KCN đã làm khảo sát với khách hàng và cho ra kết quả chung: FDI hiện hữu không có thay đổi, nhưng FDI đang khảo sát đầu tư, ký biên bản ghi nhớ có tỉ lệ 20-30% chờ đợi thêm thông tin và tạm hoãn các bước tiếp theo.
  • Mối quan tâm về giải ngân đầu tư công trong bối cảnh nhiều địa phương “bận bịu” trong sắp xếp lại bộ máy hành chính, chuẩn bị cho sát nhập cấp tỉnh vẫn cho con số khả quan. Thậm chí tháng 4 – 5 đều là hai tháng tăng tốc giải ngân khi số liệu quý I là không ấn tượng. Riêng tháng 5, giải ngân đầu tư công ghi nhận tăng trưởng 39% svck. Dù vậy tính trong cả 5 tháng đầu năm, giải ngân vẫn chỉ đạt 24,1% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao, cao hơn 2,5% so với cùng kỳ. Lưu ý rằng năm nay sau khi đặt kế hoạch tham vọng, mục tiêu của Chính phủ cũng là con số tuyệt đối 100% giải ngân, thay vì mục tiêu 95% như vài năm gần đây.

Trên hết, đây là kết quả tích cực trong những tháng đầu năm theo góc nhìn của StockLine. Tuy vậy, các thành viên Chính phủ nhận định, tình hình thế giới tiếp tục diễn biến rất phức tạp, khó lường: (i) Chính sách thuế đối ứng của Hoa Kỳ có dấu hiệu "hạ nhiệt" nhưng vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro, bất định; (ii) Cạnh tranh chiến lược giữa các nước lớn vẫn còn diễn biến phức tạp; (iii) Các vấn đề an ninh phi truyền thống ngày càng khó dự báo; (iv) Các tổ chức uy tín quốc tế hạ dự báo tăng trưởng kinh tế, thương mại trong năm 2025.