Sau biến động đáng chú ý năm 2025, FPT có thể đón đầu xu hướng giải ngân của các quỹ ETF ngoại, trở thành cổ phiếu góp mặt vào danh sách cơ cấu của các rổ FTSE nếu Việt Nam được nâng hạng.

FPT mặc dù là cổ phiếu quen thuộc trong các danh mục đầu tư của các tổ chức trong nước, các nhà đầu tư cá nhân dài hạn, tuy nhiên hầu như không xuất hiện trong danh mục các quỹ ETF ngoại. Lý do lớn nhất của việc này vì FPT thường xuyên là cổ phiếu không đạt tiêu chỉ Free-Float/Room nước ngoài còn lại.

Tuy nhiên, trong năm 2025, với áp lực bán ròng của khối ngoại liên tiếp từ vùng định giá cao, room khối ngoại của FPT trở nên dư dả tương đối bất ngờ. Cụ thể tính tới hết phiên 8/9, FPT hiện có gần 194 triệu cổ phiếu NĐTKN có thể giao dịch, tương đương mức khả dụng khoảng 11.6%. Hầu hết các rổ chỉ số do các đơn vị quản lý chỉ số ngoại đang đưa ra tiêu chí 10% cho quy định này.

Trước mắt, ngay trong kỳ cơ cấu ETF ngoại Quý III/2025, rổ FTSE và MVIS nhiều khả năng sẽ đưa FPT bổ sung vào danh mục. Tuy nhiên đối với rổ FTSE, có trường hợp quỹ ETF Xtrackers (lớn thứ 2 trong nhóm mô phỏng FTSE) thay đổi rổ chỉ số tham chiếu, chuyển sang Stoxx Vietnam Index. Cả hai rổ chỉ số nói trên đều dự kiến bổ sung FPT vào danh mục, nhưng kỳ cơ cấu thay đổi rổ chỉ số mô phỏng này khiến cho hoạt động cơ cấu mua FPT là khó dự đoán. Trong khi đó đối với MarketVector Vietnam Local Index, FPT gần như chắc chắn sẽ được bổ sung, rổ chỉ số này hiện được VanEck Vectors mô phỏng với quy mô gần 600 triệu USD. HSC dự kiến quỹ này sẽ mua 4.7 triệu cổ phiếu FPT trong kỳ cơ cấu tới đây.

Nếu so con số cơ cấu dự kiến với thanh khoản bình quân của FPT trong thời gian qua, đây không phải là lượng cổ phiếu có thể tạo đột biến về xu hướng. Nhưng trong bức tranh áp lực bán ròng nhiều tháng qua từ khối ngoại lên FPT, thì đây là tín hiệu đầu tiên báo hiệu những dòng tiền thụ động bổ sung trong tương lai. Nói xa hơn, với việc “hở room” đủ lớn hiện tại, FPT đủ điều kiện để bổ sung vào các rổ chỉ số FTSE, đi cùng câu chuyện hưởng lợi trong các kỳ cơ cấu lần đầu mà thị trường thường xuyên nhắc tới.