Tâm điểm thị trường 10/02/2025: Đánh giá chính sách thuế mới của Mỹ đối với mặt hàng thép nhập khẩu

Một lần nữa, câu chuyện biến động chính sách thương mại của Mỹ được nhắc tới và thị trường cũng lập tức có những phản ứng tương đối tiêu cực trong phiên ngày 10/2, đặc biệt là nhóm cổ phiếu Thép (HPG – 4.7%, NKG – 3.6%, HSG – 4.5%...)

Tổng thống Donald Trump hé lộ kế hoạch đánh thuế thêm 25% từ mặt hàng thép và nhôm vào Mỹ, sau đó có thể tiếp nối là thuế đối ứng hướng tới việc đánh thuế tương đương lên các quốc gia áp thuế lên hàng hóa của Mỹ. Về tác động với thép, năm 2024, kim ngạch xuất khẩu vào Mỹ chiếm 13% tổng kim ngạch xuất khẩu thép của Việt Nam. Tỉ trọng xuất khẩu/nội địa là tương đối khác nhau đối với từng doanh nghiệp và từng thời điểm. Một điểm lưu ý trong báo cáo chiến lược mới công bố của StockLine, chúng tôi nhấn mạnh rằng làn sóng bảo hộ thương mại đã được kích hoạt từ cuối 2023, thép vốn dĩ đã là ngành nghề chịu nhiều tác động thậm chí là từ những đối tác lớn nhất như EU, ASEAN, Bắc Mỹ… Vì vậy, rủi ro này đã được xem xét kỹ lưỡng ngay cả khi có những biến động mới đây hay không. Dù sao đi nữa, KQKD theo quý vẫn là yếu tố quan trọng để đánh giá xu hướng của cổ phiếu này, tạm thời trong những quý gần nhất, động lực cải thiện biên lợi nhuận đang thiếu vắng, dù có điểm tựa từ hồi phục trong nước nhưng phải chịu những bất lợi từ bên ngoài.

Về thuế đối ứng: Tạm thời mức thuế Việt Nam đang áp dụng với Mỹ ở mức trung bình 10-12%, cao hơn chiều ngược lại ở mức trung bình 5%. Do vậy có thể ước tinh sơ bộ mức bổ sung 5% đối với hàng hóa Việt Nam, có thể khác nhau với từng loại mặt hàng.

Trên hết, như đánh giá từ bản tin gần đây của StockLine, chúng tôi cho rằng những biến động thông tin bất thường này đang tạo ra một môi trường đầu tư nhiễu động và phức tạp, thường xuyên khiến cho thị trường có những tác động bất ngờ. Điểm tích cực, rủi ro về bất ổn từ chính sách thương mại là chủ đề quan trọng trong 2025, việc diễn ra sớm với tốc độ nhanh hơn so với nhiệm kỳ đầu tiên của tổng thống Donald Trump, có thể giúp cho thị trường sớm tái lập môi trường dễ chịu hơn sau này, giúp cho các triển vọng khác theo hướng tích cực trở lại với tâm lý đầu tư.