Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tuần giao dịch sôi động và bùng nổ nhất kể từ đầu năm 2025, với chỉ số VN-Index tăng mạnh 5,1% so với tuần trước, đóng cửa ở mức 1.457 điểm. Giá trị giao dịch bình quân hàng ngày tăng vọt lên 30,4 nghìn tỷ VND (tương đương 1,20 tỷ USD), tăng 30% so với tuần trước.

Dòng vốn ngoại đang tăng tốc mạnh mẽ, với việc mua ròng 436 triệu USD chỉ trong chín phiên đầu tiên của nửa cuối năm 2025. Điều này đã giúp bù đắp gần 36% tổng dòng tiền ròng chảy ra 1,2 tỷ USD trong nửa đầu năm 2025, cho thấy sự đảo chiều đáng kể trong tâm lý nhà đầu tư khi những lo ngại liên quan đến thuế quan bắt đầu dịu đi. Báo cáo tuần của HSC vừa qua cũng đã có những góc nhìn chia sẻ về quan điểm về dòng tiền này và các sự kiện đáng chú ý sắp tới. Dòng tiền này chủ yếu hướng vào các cổ phiếu vốn hóa lớn và có tính thanh khoản cao thông qua P-Notes. Xu hướng này được kỳ vọng sẽ tiếp tục, một phần nhờ vào tỷ lệ sở hữu của khối ngoại còn thấp và đồng VND đang ở mức gần thấp nhất trong lịch sử.

Hiện tại, kỳ vọng thị trường đang tăng lên về khả năng nâng hạng vào đợt xem xét tháng 9, cùng với sự ổn định kinh tế vĩ mô và chính sách thuế quan tương đối thuận lợi của Việt Nam từ Mỹ, giúp tăng cường sức hấp dẫn tương đối của thị trường. Đặc biệt, JPMorgan đã nâng khuyến nghị thị trường chứng khoán Việt Nam lên trạng thái " Overweight”.

HSC đưa ra một số lựa chọn đầu tư cho tuần mới với nhiều thông tin nổi bật

Khu công nghiệp - Lợi thế Thuế quan của Việt Nam thúc đẩy FDI và Xuất khẩu

Việt Nam đang có lợi thế chiến lược rõ rệt về thuế quan so với các đối thủ trong khu vực. Trong khi Liên minh châu Âu (EU) phải đối mặt với mức thuế 30% bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, mức thuế trần 20% của Việt Nam được coi là một trong những mức ưu đãi nhất toàn cầu. Mức thuế này không chỉ là một mối đe dọa mà còn được xem là chất xúc tác cho sự tăng trưởng FDI và xuất khẩu, đồng thời thúc đẩy nhu cầu về bất động sản công nghiệp phía Bắc. Việt Nam cũng có lợi thế so với các nước như Thái Lan (36%), Indonesia (32%), và Malaysia (25%).

Với sự rõ ràng hơn về chính sách thuế quan và vị thế ngày càng vững chắc của Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu, các khu công nghiệp phía Bắc Việt Nam được coi là cơ hội lớn để tạo ra lợi nhuận vượt trội, đặc biệt trong bối cảnh khu vực này tập trung mạnh vào sản xuất điện tử – ngành chiếm 57% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam. HSC khuyến nghị KBC (Mua, Giá mục tiêu 33.000 VND) và VGC (Thêm, Giá mục tiêu 45.550 VND), cả hai đều sở hữu quỹ đất lớn và vị trí đắc địa ở phía Bắc. Các luồng vốn FDI cũng duy trì mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025, phản ánh niềm tin vững chắc của nhà đầu tư.

Ngành Chứng khoán: Sẵn sàng đón sóng thanh khoản

Ngành môi giới chứng khoán được dự báo sẽ hưởng lợi lớn từ làn sóng thanh khoản sắp tới. Với việc dòng vốn ngoại quay trở lại, giá trị giao dịch hàng ngày dự kiến đạt 1,1 tỷ - 1,2 tỷ USD trong quý 3 năm 2025, tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty môi giới hàng đầu thông qua việc tăng cho vay ký quỹ (margin lending) và các cơ hội giao dịch tự doanh (proprietary trading).

HSC dự báo giá trị giao dịch bình quân hàng ngày sẽ tăng vọt lên khoảng 28.000 tỷ - 30.000 tỷ VND (tương đương 1,1 tỷ - 1,2 tỷ USD) mỗi phiên trong nửa cuối năm 2025, tăng đáng kể so với mức khoảng 19.000 tỷ VND (tương đương 748 triệu USD) trong nửa đầu năm 2025. Việc niêm yết tiềm năng của TCBS cũng có thể là một chất xúc tác lớn cho việc định giá lại toàn bộ thị trường, mang lại lợi ích hơn nữa cho ngành môi giới. Trong bối cảnh này, HSC tiếp tục ưu tiên các công ty môi giới có nền tảng vốn mạnh và sẵn sàng triển khai vốn trong cả giao dịch tự doanh và cho vay ký quỹ. SSI là lựa chọn hàng đầu của HSC (Mua, Giá mục tiêu 31.800 VND).

VinSpeed và các dự án đường sắt cao tốc

VinSpeed đã chính thức khởi động chiến dịch tuyển dụng quy mô lớn để xây dựng đội ngũ lãnh đạo và kỹ thuật viên cho các dự án đường sắt cao tốc. Công ty đang tìm kiếm nhiều vị trí cấp cao, bao gồm giám đốc cấp cao (yêu cầu 10-15 năm kinh nghiệm trong hạ tầng hoặc tài chính quốc tế, chịu trách nhiệm về chiến lược tài chính, huy động vốn từ các tổ chức như ADB, WB), trưởng bộ phận công nghệ đường sắt, kỹ sư BIM, kỹ sư MEP, và các chuyên gia cấp cao tại trụ sở Hà Nội.

Động thái tuyển dụng này nhằm chuẩn bị cho việc triển khai nhanh chóng các dự án đường sắt cao tốc sắp tới, đặc biệt là các tuyến Thành phố Hồ Chí Minh-Cần Giờ và Hà Nội-Quảng Ninh, những dự án cơ sở hạ tầng trọng điểm của chính phủ nhằm tạo liên kết kinh tế mạnh mẽ cho các vùng kinh tế trọng điểm phía Bắc và phía Nam. Quan trọng hơn,

Giải pháp pháp lý tháo gỡ tắc nghẽn dự án bất động sản

Tại Diễn đàn Tăng trưởng Kinh tế Việt Nam 2025 gần đây, Phó Thủ tướng Nguyễn Chí Dũng đã nhấn mạnh quyết tâm của chính phủ trong việc giải quyết các nút thắt pháp lý, đặc biệt là trong luật đất đai, quy hoạch và đầu tư công. Hiện có gần 2.880 dự án bất động sản trên cả nước, trị giá tổng cộng 235 tỷ USD và diện tích 340.000 ha, đang bị đình trệ do các vấn đề pháp lý chưa được giải quyết, với một số dự án bị treo từ 5-15 năm. Chính phủ đặt mục tiêu đẩy nhanh việc phân loại dự án và sửa đổi luật, nhắm đến kỳ họp Quốc hội tháng 10 để khai thông các nguồn lực này và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Mặc dù Luật Đất đai 2024 mới mang lại những cải thiện ban đầu, việc định giá đất không nhất quán và sự nhầm lẫn giữa đấu giá và đấu thầu đất đai vẫn cản trở tiến độ. Các hiệp hội doanh nghiệp đề xuất nới lỏng các điều khoản thanh toán tiền sử dụng đất và cho phép các giao dịch đất đai dựa trên thị trường với phí nhà nước cố định để kích thích nguồn cung và giảm áp lực tài chính cho các nhà phát triển. Nếu các rào cản pháp lý và thủ tục này được giải quyết, các HSC tin rằng giá bất động sản, đặc biệt là tại Hà Nội, có thể giảm đáng kể, giúp khôi phục sự minh bạch và tăng trưởng lành mạnh, bền vững cho ngành.