Trong buổi Analyst Meeting mới đây, MWG đã công bố số liệu kinh doanh khả quan và một số điểm nổi bật trong chiến lược dài hạn.

Riêng trong tháng 7/2025, MWG đạt doanh thu hơn 12.800 tỷ đồng (+3,0% MoM, +17,2% YoY), trong đó: chuỗi TGDĐ&ĐMX đạt 8.700 tỷ đồng (+2,8% MoM, +21,0% YoY), chuỗi BHX đạt 3.900 tỷ đồng (+3,9% MoM, +6,0% YoY). Doanh thu trung bình cửa hàng BHX tăng nhẹ trong T7 và có xu hướng tiếp tục tăng trong tháng 8.

Về kế hoạch, MWG đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế 4.850 tỷ đồng cho năm 2025, nhưng hai quý đầu năm đã đạt 65% kế hoạch, đều là các con số vượt kỳ vọng. Công ty dự kiến hoàn thành kế hoạch lợi nhuận cả năm ngay trong tháng 10, phản ánh sự tăng trưởng mạnh mẽ và hiệu quả vận hành.

Triển vọng cải thiện của Chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX)

Lợi nhuận của BHX đạt 182 tỷ đồng trong Q2-2025, đưa tổng lợi nhuận nửa đầu năm lên 205 tỷ đồng. Triển vọng từ nay đến cuối năm rất khả quan, với lợi nhuận sau thuế tối thiểu 500 tỷ đồng và có thể vượt 600 tỷ đồng cả năm. Doanh thu gần đây đã phục hồi tăng trưởng, phù hợp với mục tiêu hàng năm.

Thị trường thực phẩm tiêu dùng dự kiến tăng trưởng vừa phải ở mức 5-6% trong nửa sau năm 2025, dù GDP tăng nhưng chưa chủ yếu từ tiêu dùng.

Chuỗi dự kiến mở thêm 200 cửa hàng trong nửa sau năm 2025, tập trung từ Thanh Hóa trở vào; từ năm 2026 sẽ mở rộng ra miền Bắc với bình quân 1.000 cửa hàng/năm. Chi phí vận hành cửa hàng tại miền Trung giảm đáng kể so với trước. 2026 là năm đẩy mạnh đầu tư sau giai đoạn phòng thủ, Đầu tư TSCĐ cho TGDĐ và ĐMX dự kiến có thể lên 2.500 tỷ đồng.

Chiến Lược Số Hóa Và IPO Công Ty Con

Việc IPO công ty con (BHX, TGDĐ) nhằm hai mục tiêu: (1) Tăng động lực cho đội ngũ độc lập dưới các CEO riêng biệt từng chuỗi; (2) Phù hợp khẩu vị nhà đầu tư, tách biệt BHX hoặc TGDĐ&ĐMX thay vì chỉ có một lựa chọn Tập đoàn mẹ MWG tổng hợp. MWG sẽ giữ 70-80% tỷ lệ sở hữu ở giai đoạn ban đầu, nhưng cởi mở trong việc giảm dần ở dài hạn và duy trì trên 50%.

Chúng tôi nhận thấy MWG vừa trải qua hai quý bùng nổ về KQKD nhưng chưa vượt trội về diễn biến cổ phiếu so với đỉnh lịch sử trước đó, do vậy đây là cổ phiếu đáng chú ý trong nửa cuối 2025. Dù vậy, hiệu quả thực tế của việc Bắc tiến BachHoaXanh, đầu năm hướng tới Đà Nẵng Quảng Nam, và tiếp theo tiến dần ra Thanh Hóa là điểm sáng.

Về các kế hoạch IPO, theo dõi lại sự kiện Bachhoaxanh, các thông tin quá sớm, đồn đoán thường không phải là tiêu điểu đầu tư dễ dàng theo dõi.