Báo cáo mới đây của HSC đã nhấn mạnh quan điểm về việc chu kỳ đầu tư mới (Capex) của ngành Dầu khí Việt Nam đang đến gần, tạo cơ hội sáng sủa cho nhiều cổ phiếu thượng/trung nguồn trong thời gian tới như PVD, PVS, GAS.

Một số dự án đáng chú ý:

1. Dự án Khí Lô B - Ô Môn

Dự án Lô B - Ô Môn bị trì hoãn lâu năm nhưng đang tiến triển thuận lợi, đi trước quyết định đầu tư cuối cùng (FID). Đây được xem là một tín hiệu rất tích cực cho toàn ngành dầu khí.

  • Tiến độ dự kiến:
    • First gas (dòng khí đầu tiên) dự kiến vào năm tài chính 2027.
    • Khoan thăm dò dự kiến bắt đầu từ năm 2026.
    • Hoạt động FSO (Floating Storage Offloading vessel) dự kiến bắt đầu từ năm 2027.
  • Phạm vi công việc và các bên hưởng lợi:
    • PVS: Hưởng lợi từ hợp đồng EPCI#1 (trị giá 493 triệu USD) cho nền tảng xử lý trung tâm, khu nhà ở và tháp đốt. Hưởng lợi từ hợp đồng EPCI#2 (trị giá 300 triệu USD) cho nền tảng thu gom, nền tảng giếng đầu và các đường ống nội mỏ.
    • PVD: Có thể hưởng lợi từ các hợp đồng khoan từ năm tài chính 2026 và sẽ khoan cho dự án này từ năm tài chính 2027.
    • PVS: Có thể hưởng lợi từ các hợp đồng đường ống ngoài khơi (EPC#3) chỉ bao gồm mua sắm và xây lắp, trị giá khoảng 1 tỷ USD, hiện đang trong quá trình đấu thầu và dự kiến được công bố trong Quý 2/2025. Đối với hợp đồng đường ống trên bờ (EPC#4), PVS đã nhận được hợp đồng này với tổng giá trị hợp đồng chưa thực hiện (backlog) là 254 triệu USD (100% giá trị hợp đồng). Tuy nhiên, tiến độ của đường ống trên bờ đang gặp một số chậm trễ do vướng mắc về giải phóng mặt bằng. GAS sẽ đầu tư vào đường ống Lô B - Ô Môn để tăng công suất truyền tải cho mỏ khí sắp tới.
    • Kế hoạch phát triển đường ống: Tổng chiều dài 431.4 km (330.7 km ngoài khơi và 100.7 km trên bờ).
    • FSO (Kho nổi chứa, xử lý và xuất dầu): Cung cấp 01 FSO cho 23 năm vận hành của dự án. Tổng giá trị hợp đồng chưa thực hiện (backlog) là 600 triệu USD (bao gồm 480 triệu USD cho 14 năm cố định) từ năm tài chính 2027. PVS đã thắng hợp đồng cung cấp FSO cho dự án này cùng với Yinson (PVS nắm 51%, Yinson nắm 49%), tùy thuộc vào sự chấp thuận của Đại hội đồng cổ đông. PVS đang xin phép cổ đông để cung cấp FSO này trong quý II 2025.

2. Dự án Lạc Đà Vàng (LDV)

Dự án mỏ dầu Lạc Đà Vàng đang được xúc tiến cùng với các dự án khác.

  • Quy mô và tài nguyên: Tổng tài nguyên thu hồi ước tính là 100 triệu thùng dầu quy đổi (MMBOE). Sản lượng dầu ước tính đạt 30-40 nghìn thùng/ngày tại đỉnh, tương đương 18% tổng sản lượng dầu thô của Việt Nam năm 2023.
  • Tiến độ dự kiến:
    • Nền tảng xử lý trung tâm dự kiến bắt đầu hoạt động từ Quý 3/2026.
    • Mỏ dầu này đặt mục tiêu dòng dầu đầu tiên từ Quý 4/2026, dự kiến sản xuất trong hơn 15 năm.
    • Khoan dự kiến bắt đầu từ năm tài chính 2027–2028 trở đi.
    • Hoạt động FSO dự kiến bắt đầu từ năm tài chính 2027.
  • Phạm vi công việc và các bên hưởng lợi:
    • PVS: Hưởng lợi từ hợp đồng EPCIC cho nền tảng xử lý trung tâm (LDV-A) với tổng khối lượng 10 nghìn tấn, dự kiến lắp đặt trong Quý 3/2026. PVS hưởng lợi từ hợp đồng FSO cho 15 năm hoạt động của dự án này với tổng giá trị hợp đồng chưa thực hiện (backlog) là 416 triệu USD (bao gồm khoảng 300 triệu USD cho 10 năm cố định) từ năm tài chính 2027. PVS hợp tác với Yinson trong hợp đồng này (PVS 51%, Yinson 49%).
    • PVD: Đơn vị tiềm năng được hưởng lợi từ các hợp đồng khoan từ năm tài chính 2027–2028 trở đi.
    • BSR: Có thể sử dụng dầu từ Lạc Đà Vàng cho nhà máy lọc dầu của mình.
  • Các phát hiện gần đó: Gần đây, Murphy Oil đã phát hiện thêm dầu và khí tại mỏ Lạc Đà Hồng và Hải Sư Vàng, nằm rất gần mỏ Lạc Đà Vàng. Những mỏ này dự kiến có tổng trữ lượng thu hồi ít nhất 200 MMBOE, gấp Lạc Đà Vàng

3. Dự án Sư Tử Trắng 2B.

Sư Tử Trắng 2B là một mỏ khí ngoài khơi Việt Nam.

  • Vị trí và quy mô: Mỏ này nằm ngoài khơi Việt Nam, do Cuu Long JOC vận hành theo Lô 15-1. Tổng trữ lượng thu hồi là 17 tỷ m3 khí và 74 triệu thùng dầu thô và condensate. Công suất sản xuất khí được thiết kế là khoảng 1.29 tỷ m3 khí mỗi năm.
  • Tiến độ dự kiến:
    • Mỏ được phát hiện vào năm 2003 và hiện đang trong giai đoạn phát triển.
    • Mục tiêu sản xuất dòng khí đầu tiên ban đầu là năm 2026, nhưng khả năng sẽ là từ năm tài chính 2027 do chậm trễ trong hợp đồng phân chia sản phẩm.
    • Quyết định đầu tư cuối cùng (FID) ban đầu dự kiến vào năm 2025, nhưng có thể bị chậm trễ đến năm 2026.
    • Thời gian sản xuất dự kiến từ năm 2027 trở đi, kéo dài hơn 15–20 năm.

Nhìn chung, các dự án phát triển dầu khí mới tại Việt Nam đang được đẩy nhanh tiến độ, hỗ trợ tăng khối lượng công việc cho các công ty dịch vụ dầu khí trong thời gian tới.