Nguồn: Vietcap
- Quy mô phát hành: 25% số cổ phiếu đang lưu hành (tương đương 375 triệu cổ phiếu). Vốn điều lệ dự kiến tăng từ 15.000 tỷ đồng lên 18.750 tỷ đồng.
- Giá chào bán: 33.900 đồng/cổ phiếu. Dựa trên báo cáo tài chính quý 2/2025 và kế hoạch lợi nhuận năm 2025 của VPBankS, chúng tôi ước tính mức định giá tương ứng với 2025F P/B trước phát hành là 2,4x (sau phát hành là 1,9x) và P/E 2025F trước phát hành là 14,3x. Tính đến ngày 25/9, nhóm công ty chứng khoán niêm yết (gồm chín công ty chọn mẫu) đang giao dịch ở mức P/B trung vị năm 2025 là 2,6x.
- Giả định tỷ lệ đăng ký mua đạt 100%, tổng số tiền huy động đạt 12.700 tỷ đồng (tương đương 480 triệu USD). Phân bổ dự kiến: 30% cho hoạt động đầu tư tự doanh, 68% cho cho vay margin, 2% cho ứng trước tiền bán chứng khoán. Thời gian giải ngân dự kiến: từ quý 4/2025 đến năm 2026.
- Thời gian IPO: Từ quý 3/2025 đến quý 2/2026 (sau khi được UBCKNN phê duyệt).
